指数目前正在一个敏感的位置，在这个相对高位出现震荡让小投资人很不踏实。大家都在谈论风格转换的问题，市场能不能转换到蓝筹股上还是个疑问，因为需要太多的资金和信心才能让“大象起舞”。

　　看多

　　明年转为盈利驱动

　　2010年的经济增长将从投资拉动过渡到投资、消费、出口的平衡增长，市场从估值修复转入盈利推动阶段。自上而下的个股选择在明年尤为重要，将重点关注大消费概念下的汽车、零售、家电、医药股以及低碳板块，上半年同时关注钢铁、机械工程，二三线地产公司和建筑股也有一定投资机会。

　　大蓝筹将风生水起

　　从以往的经验看，出现大回调后，常会伴随着市场风格的转换，而在通胀预期的影响下，预计行业将从消费成长类转向以地产、金融、钢铁、煤炭、有色、化工为代表的传统周期类，市场风格将从小盘转向大盘。此外，经济结构的转型与经济的持续复苏，将带来一定的投资机会，在企业盈利与流动性的双重驱动下，股市甚至可能再创新高。

　　中期上升趋势不改

　　目前看来，至少明年上半年经济持续向好的判断依然是比较可靠的，可以保持对市场中期谨慎看多的观点，但短期震荡的局面将继续存在。此外，后市大盘股持续单独上涨的概率比较小，小盘股内部可能出现分化，基本面超预期的小盘股仍然有上升空间。

　　地产机会转向二三线城市

　　中央经济工作会议提出增加普通商品房供给，支持居民自住和改善性购房需求，推进城乡一体化，放宽中小城市和城镇户籍限制，进一步便利符合条件的农业转移人口生活等，将极大促进二三线城市的基建及地产投资。未来城镇化的推进将拉动地产及其上下游的快速发展，对于业务重点在二三线城市的地产商而言，将扩大其发展空间。

　　震荡

　　市场风格切换

　　明年将是经济结构调整的一年，而刚刚结束的中央经济工作会议中也提出“优化产业结构，努力使经济结构调整取得明显进展”，因此部分符合产业结构发展的，如：低碳经济、围绕应对气候变暖与环保主题展开的领域等，都将成为结构调整的主阵地和重要动力，投资者也将直接从中受益。

　　中小盘股仍有机会

　　虽然目前中小盘股票的市盈率要高于大盘股票，但在经济复苏的进程中，其成长性也要好于大盘股票，并有望在较短的时期内出现爆发性的业绩增长，高成长预期使得投资中小盘股有可能获得超额回报。因而着眼长远，中小盘股票目前的估值依然具有较高的吸引力。（北晚）