3月31日上午9时25分01秒，广发证券深圳深南东路营业厅产生首单融资融券业务，在深圳交易所完成融资买入两笔，融券卖出1笔。与此同时，国信证券、海通证券、光大证券等首批试点券商的首单业务也陆续产生。

　　由于首批6家券商开放的试点营业部数量有限，加上观望情绪较为浓厚，融资融券首日表现平静，但意义不同寻常。特别是融券交易的完成，意味着A股可以正式“做空”，从此告别了“单边市”，迈入“双边市”。

　　首日表现

　　抢首单集合竞价“抢跑”

　　据悉，为保证试点稳步推进，监管部门对融资融券首日的交易采取了“窗口指导”，希望每一家券商都做成两单业务，一个融资业务，一个融券业务。

　　记者3月31日采访获悉，为了争抢“首单”，9时25分集合竞价结束后，首批6家试点券商基本都完成了首单业务，可谓“平分秋色”。

　　据悉，国泰君安首单融资业务在江苏路营业部，投资者阎先生透露，他在集合竞价时段借入现金买进金融股并在集合竞价后成交成功，但并未透露具体的买入个股名称和交易金额。

　　海通证券天平路营业部3月31日共有两名客户做了4笔交易，其中一位客户同时尝试了融资交易和融券交易，而另一位客户只做了融资买入的业务。

　　国信证券首单9时25分开始交易，有5名客户成交，4名在深圳红岭中路营业部交易，1名在深南中路营业部，授信额度最高为1000万。

　　据统计，光大证券3月31日在深市融资买入成交16笔，沪市融资买入成交16笔；另深市融券卖出成交1笔，沪市融券卖出成交两笔，另外光大证券还完成了沪市担保品买入成交1笔。

　　据悉，广发证券已开立信用证券账户的客户一共4户，3月31日共有两家营业部3个客户参加了交易，交易类型包括融资买入和融券卖出，共成交了7笔。

　　“目前，客户对这个新业务反应比较谨慎，很多客户都说不急于操作，等看清楚了再做。”一家券商营业部负责人告诉记者。

　　投资特点

　　融资多融券少

　　记者3月31日从多家券商获悉，目前融资的笔数大大多于融券的笔数。

　　光大证券3月31日表示，从目前业务受理的情况来看，客户融资的需求明显要大于融券的需求。

　　广发证券相关负责人也告诉记者，3月31日的交易以融资占多，融券交易占比较少，两者的交易量规模也都不大。

　　一位完成了融资交易的投资者，3月31日受访时称：“主要是体验下‘吃螃蟹’的感觉，这次操作仅仅是一次新业务的开始，象征性比较大，并不期望这一单能够赚多少钱。”

　　对于融券业务的冷淡，是否是因为投资者大多看好后市呢？对此，国泰君安研究所证券行业首席分析师梁静称，从境外经验来看，融资交易占到了融资融券总规模的90%以上，这充分说明融资在融资融券中的一个主要的作用和地位。

　　此外，融资融券3月31日开闸后，由于小盘股没法融券，一些融券者卖出的对象是工行和深发展。著名市场人士扬韬担忧：“一个本来可以平抑投机热潮的工具，反而引发了市场的恐慌，一些大盘股因此下跌。”

　　原因分析

　　融券标的少  佣金有点高

　　首日融券业务不多的另一个原因是，目前券商可以提供融券的标的股票不多。

　　例如，广发证券融资融券业务部负责人说，由于证监会严格要求券商使用自有资本和自有证券开展业务，因此现阶段，他们能提供给投资者用于融券的标的券还相当有限，暂时是吉林敖东、招商银行和中信证券3只证券，但随着业务的进一步开展，将适时根据市场反应作出调整。

　　业内专家表示，以目前沪深股市的走势以及券商缺少足够的融券标的券情况来看，融资融券推出后，投资者会更倾向于通过融资业务做短线。但是，交易佣金是个大问题。记者从几大券商处了解到的情况是，目前大部分券商还没确定最后收取交易佣金的标准，“肯定不会超过证监会规定3％。的范围，但具体多少我们要根据客户的交易量再确定。”广发证券融资融券业务部负责人说。

　　不过有股民反映，由于可供用于融资融券的90只标的券均属于大盘蓝筹股，每日的涨幅波动不会太大，扣除利息等相关费用，实际赚到的钱不会太多。“交易佣金最好是在1％。左右，这是香港市场的标准，因此，在那里融资融券交易很活跃。”周先生说。

　　特别提醒

　　看清新指令  避免做反方向

　　广发证券相关负责人3月31日表示，由于融资融券业务比普通交易增加了不少新的交易指令，因此，投资者在进行融资融券操作时要特别注意交易指令的选择，千万不要选错指令，否则就会出现事与愿违的情况。

　　比如，客户对某只股票是看多的，要做融资，他就应该选择“融资买入”这个指令，如果选择了“融券卖出”，方向就反了。

　　股市反应

　　90只标的股跌多涨少

　　3月31日，沪深两市指数双双小幅高开，上证综指和深证成指分别以3129.57点和12603.75点开盘，微涨0.04%和0.09%。经过一天的震荡盘整，沪深两市收报3109.10点和12494.3点，分别下挫了0.62%和0.78%。

　　截至收盘，90只标的股票中，仅有13只股票上涨，其中国电电力大涨6.85%，南方航空和华侨城A涨幅超过1%，其他10只股票涨幅都不超过1%。下跌的股票有72只。其中，“石化双雄”、银行、保险等权重股均走势不佳。

　　股民扫描

　　告别单边市的恐慌

　　“融资融券交易的诞生，意味着我不至于在单边市中过度恐慌”，国泰君安证券首单融资融券交易投资者阎先生面对记者舒了一口气，“在我的价值中枢附近，我会做一个反向的风险对冲，就可以不至于像2007年大涨时与2008年大跌时心里那样恐慌。”

　　在3月31日早盘正式开盘前的集合竞价期间，阎先生已经融资买入了金融类个股。而据国泰君安证券与光大证券方面透露，虽然首日参与交易的客户很少，但融资、融券两个方向的多空交易都已经在3月31日早盘成交。

　　面对投资者和媒体对于融券做空交易的好奇，“吃螃蟹”的阎先生倒显得较为平静。“这次操作仅仅是一次新业务的开始，象征性比较大，并不期望这一单能够赚多少钱”，这位在资本市场打拼多年的资深投资者透露，“今天做的是多单，没有打算做空单。”

　　选择适合自己的财务“杠杆”

　　首日参与融资融券交易的一位投资者表示，融资也有成本，而成本的高低在于你的接受能力和你的预期收益，在可以弥补成本的情况下，目前固定的融资融券利率还是较为合理的，可以承受。

　　也有还未参与融资融券的投资者对记者表示，融资、融券最大的一个区别就是融券可以做空，而在融资做多方面，别的地方也有融资渠道，所以会谨慎选择适合于自己的财务“杠杆”。在一家大型网站关于“如何看待融资融券”的专题调查中，表示会参与融资融券的投资者与表示不会参与的投资者旗鼓相当，也显示出目前国内投资者的一种理性态度。

　　（据新华社电）

　　迈入双边市：大涨大跌不再恐慌；融券受冷遇:股民慎对做空机制。