创业板股票上市之后受到市场热捧，最重要的原因是高成长。但是，研读今年的一季报，发现创业板公司高成长的光环很有疑问。因为统计72家创业板公司一季报，今年一季度业绩同比增长了26.89%，远远低于目前已经公布一季报公司的整体增长率，没有体现出高成长性。

　　[未体现高成长性]

　　到前天为止，创业板已上市的74家公司中，除了安诺其和金利华电，其余72家公司公布了今年第一季度报告，创业板整体业绩水平已经明朗。创业板之所以受到市场青睐，主要是有高成长的光环，就是说其业绩增速很高。然而，综观这些公司的一季报，很遗憾，整体上没有体现出高成长性。

　　根据Wind数据统计，72家创业板公司今年第一季度实现归属母公司股东的净利润总额合计为8.07亿元，而这些公司去年同期实现的净利润总额为6.36亿元，今年一季度业绩同比增长了26.89%。72家公司平均每股收益为0.1223元。

　　单独看，业绩同比增长26.89%不算很差，但是，横向比较和纵向比较就会发现，这个数据并不理想，因为低于今年一季度全部上市公司的整体增长率，也低于创业板公司去年的增长率。

　　[业绩表现“低人一筹”]

　　今年一季度，沪深上市公司整体业绩的增幅非常大。到前天，近1400家公司公布了一季报，这些公司今年一季度实现的归属母公司股东净利润总额合计为1507.03亿元，而去年同期这些公司的净利润总额只有816.53亿元，今年一季度同比大幅增长了84.56%。由于近八成上市公司已经公布季报，因此，这个增长率基本上能代表一季度上市公司整体业绩增长水平，的确增幅大得惊人，为历史罕见。

　　相比之下，创业板公司26.89%的增长率就显得很低了，这个增速只有整体业绩增速的1/3，难以称得上是高成长。再从创业板公司本身比较，74家创业板公司2009年年报已经披露完毕，2009年实现归属母公司股东的净利润总额合计为42.15亿元，与2008年28.99亿元的净利润总额相比，2009年创业板整体业绩同比增长了45.39%，平均每股收益为0.8521元。显然，与去年业绩增速相比，今年一季度创业板公司整体业绩增速也低了很多。

　　[估值水平明显偏高]

　　当然，创业板公司一季度业绩增速比较低，有一些客观原因，因为大多数创业板公司经营都有明显的季节性，主要收入体现在下半年，这也使得一季度每股收益特别低。因此，还不能根据一季度的业绩来判断创业板今年业绩增速肯定下降。

　　但是，无论如何，创业板公司今年一季度的业绩是不能令人满意的，高成长的光环已经褪色。因此，投资者也不能过于迷信高成长的说法，过去的高增长，不等于未来能够继续高增长。今年，对上市之后的创业板公司能否保持高增长是个严峻考验。而创业板目前平均股价高达44元，而且还是很多公司高送转之后的除权数据，相对于一季度平均只有0.12元的每股收益而言，这样的股价的确相当高，估值水平偏高是显而易见的。

　　（新民）